Nový Netflix je ešte ďaleko, ale ten starý funguje dobre. Vzhľadom na to, čo sa Netflix snaží dosiahnuť, však „dobré„ nestačí.
Akcie Netflixu v stredu ráno prudko klesli po tom, ako tento gigant v oblasti streamovania v utorok večer zverejnil celkovo silné výsledky za štvrtý kvartál. Stalo sa tak len niekoľko hodín po tom, ako spoločnosť upravila svoju akvizičnú zmluvu s Warner Bros. Discovery. Netflix teraz zaplatí za slávne hollywoodske štúdio a súvisiaci streamingový biznis výlučne v hotovosti, čím odstráni akciovú zložku, ktorá bola problematická vzhľadom na to, že akcie Netflixu za posledné tri mesiace klesli o viac ako 30 %.
To by teoreticky malo posilniť pozíciu Netflixu voči konkurenčnému uchádzačovi Paramount Skydance, ktorý ponúkol vyššiu cenu za celú spoločnosť, ale čelí perspektíve, že bude musieť prevziať obrovský dlh, aby zaplatil za túto transakciu. Warner teraz očakáva, že do apríla uskutoční hlasovanie akcionárov o tejto transakcii, čo by mohlo tiež hrať v prospech Netflixu, vzhľadom na to, že to obmedzuje čas, ktorý má Paramount na to, aby podal výzvu na prevzatie predstavenstva Warneru.
Napriek tomu by kombinovaný Netflix-Warner musel prežiť aj regulačné preskúmanie, ktoré bude pravdepodobne trvať až do budúceho roka. To zahŕňa získanie súhlasu prezidenta Trumpa, ktorý prejavil osobný záujem o osud Warneru a je blízky podporovateľovi Paramountu Larrymu Ellisonovi.
Medzitým Netflix ukazuje, že jeho hlavná činnosť zostáva silná, ale čelí aj výzvam v súvislosti s veľkosťou a rozsahom. Spoločnosť vlani zvýšila tržby o 16 %, ale tento rok očakáva len 13-percentný rast, čo je stredná hodnota prognózy, ktorú uviedla v utorok. A tento rast nie je lacný, najmä teraz, keď sa Netflix snaží presadiť v drahých oblastiach, ako sú živé športové prenosy. Spoločnosť prognózovala na tento rok voľný cash flow vo výške približne 11 miliárd dolárov, čo je menej ako 12,1 miliardy dolárov, ktoré očakávali analytici podľa odhadov Visible Alpha.
Zníženie výdavkov na obsah sa nezdá byť možnou voľbou, vzhľadom na obrovský apetít globálnej základne predplatiteľov Netflixu, ktorá v súčasnosti číta viac ako 325 miliónov. Spoločnosť v utorňajšom liste akcionárom priznala, že v druhej polovici minulého roka došlo k poklesu záujmu kvôli nižšiemu objemu obsahu, ktorý licencovala od iných spoločností. Netflix zostáva nespochybniteľným lídrom v oblasti streamovania, ale konkurencia sa neustále zvyšuje. Spoločnosť Luminate, ktorá sa zaoberá prieskumom trhu, odhaduje, že podiel spoločnosti na sledovaní originálneho obsahu v USA klesne v roku 2025 pod 60 %, čo je nové minimum.
Netflix má vždy možnosť zvýšiť ceny, aby podporil rast tržieb. Vzhľadom na podrobné skúmanie dohody s Warnerom by to však mohlo byť nerozumné. „Ak chce Netflix presvedčiť regulačné orgány, že táto transakcia nie je protisúťažná a že je prospešná pre spotrebiteľov, zvýšenie cien za ich služby by mohlo vyvolať podozrenie,„ napísal Laurent Yoon z Bernstein v správe z minulého týždňa.
A ak Netflix nakoniec uzavrie dohodu s Warnerom, ostáva otázka, ako bude vyzerať tento biznis, keď sa streamovací gigant stane aj distribútorom filmov do kín a producentom televíznych programov pre tretie strany. Netflix oslovil investorov v poslednom desaťročí práve preto, že sa mohol sústrediť na streamovanie bez bremena riadenia upadajúceho káblového televízneho biznisu a zaoberania sa náladovým kinovým trhom.
Netflix má veľmi silnú históriu adaptácie, o čom svedčí jeho nie príliš vzdialená minulosť ako zásielková DVD spoločnosť. Ale jeho budúcnosť ako hollywoodskeho štúdiového konglomerátu je scenár, ktorý investori ešte nekúpili.
