Nebolo by prehnané označiť toto obdobie hyperaktívneho rastu v technologickom priemysle za historický moment.
Spoločnosť Nvidia, ktorá vyrába počítačové čipy nevyhnutné pre budovanie umelej inteligencie, v stredu oznámila, že jej štvrťročný zisk vyskočil na takmer 32 miliárd dolárov, čo je o 65 percent viac ako rok predtým a o 245 percent viac ako rok predtým.
Pred tromi týždňami sa Nvidia stala prvou verejne obchodovanou spoločnosťou s hodnotou 5 biliónov dolárov. Microsoft, Google, Apple a Amazon sú teraz tiež oceňované na bilióny. V posledných štvrťrokoch tieto štyri spoločnosti vykázali kombinovaný zisk vo výške viac ako 110 miliárd dolárov.
„Veľa sa hovorí o bubline umelej inteligencie,“ povedal Jensen Huang, generálny riaditeľ spoločnosti Nvidia, po zverejnení vynikajúcej štvrťročnej správy svojej spoločnosti. „Z nášho pohľadu vidíme niečo úplne iné.“
Niektorí odborníci z odvetvia však tvrdia, že za všetkými týmito optimistickými správami sa skrýva niečo zlovestné. Na rovnaký ohromujúci rast a rovnaké úžasné vytváranie bohatstva ako pán Huang sa pozerajú ako na domček z kariet. A tvrdia, že je ťažké odhadnúť, aké škody spôsobí jeho zrútenie.
Dokonca aj rast spoločnosti Nvidia sa dá vysvetliť. Dopyt po čipoch tejto spoločnosti neznamená, že ľudia chcú používať umelú inteligenciu. Znamená to len to, že spoločnosti budujú obrovské systémy umelej inteligencie v nádeji, že niekto zaplatí za ich používanie. Rally na Wall Street pod vedením spoločnosti Nvidia trvala nakoniec len niekoľko hodín a cena akcií spoločnosti klesla na konci štvrtkového obchodovania o približne 3 percentá. Prudký obrat v technologických akciách stiahol celý trh nadol, pričom index S&P 500 klesol za deň o 1,6 percenta.
Jadrom pesimistického pohľadu na boom umelej inteligencie sú však peniaze, ktoré prúdia do sveta start-upov, a miliardy, ktoré tieto spoločnosti vynakladajú na dátové centrá.
Spoločnosť OpenAI, ktorá pred tromi rokmi odštartovala boom, má teraz odhadovanú hodnotu 500 miliárd dolárov, čo z nej robí najcennejší start-up na svete. Anthropic, hlavný rival OpenAI, má odhadovanú hodnotu 183 miliárd dolárov. A Thinking Machines Labs, ktorá bola založená vo februári, má podľa odhadov hodnotu desiatok miliárd dolárov.
OpenAI nie je zisková a neočakáva, že bude do roku 2030. Anthropic je tiež v červených číslach. Thinking Machines práve uviedla na trh svoj prvý produkt.
To im však nezabránilo v ďalších investíciách. Anthropic nedávno oznámil, že investuje 50 miliárd dolárov do nových dátových centier. Sam Altman, slávny výkonný riaditeľ OpenAI, povedal, že jeho spoločnosť sa zaviazala investovať 1,4 bilióna dolárov do výpočtového výkonu pre svoje aktivity v oblasti umelej inteligencie.
„To, čím sa OpenAI zaoberá, je najdramatickejší prípad „Fake It Until You Make It“ (predstieraj, kým to nedosiahneš), aký sme kedy videli,“ povedal Gil Luria, vedúci technologického výskumu v D.A. Davidson. „Prijímajú obrovské záväzky, na ktoré doslova nemajú prostriedky.“
OpenAI a jej partneri investujú 500 miliárd dolárov do nových dátových centier v Spojených štátoch v rámci projektu, ktorý nazývajú Project Stargate. V dnešných dolároch to stačí na 15-násobné financovanie projektu Manhattan. Mohlo by to pokryť náklady na celý projekt Apollo na Mesiaci. Dvakrát.
„Samotný Stargate – ak skutočne dosiahne 500 miliárd dolárov – by bol niekoľkonásobne najväčším infraštruktúrnym projektom na svete,“ povedal Evan Conrad, výkonný riaditeľ spoločnosti San Francisco Compute, start-upu špecializujúceho sa na hardvér pre umelú inteligenciu.
Hovorca OpenAI vo vyhlásení uviedol, že spoločnosť verí, že jej trajektória smeruje správnym smerom, s 800 miliónmi týždenných používateľov a viac ako miliónom firemných používateľov.
„Pokrok v generačných inováciách ako sú železnice, elektrina a internet pramení z odvážnych investícií a dlhodobého presvedčenia,“ uviedol hovorca Steve Sharpe. „Za menej ako tri roky sme vybudovali najrýchlejšie rastúcu spotrebiteľskú a podnikovú platformu v histórii.“
Podľa analytikov spoločnosti Morgan Stanley technologické spoločnosti, vlády a ich partneri po celom svete do roku 2028 minú na dátové centrá takmer 3 bilióny dolárov. Aby to bolo možné, požičajú si takmer bilión dolárov od bánk a iných finančných inštitúcií.
Za posledných 12 mesiacov spoločnosti Google, Microsoft, Amazon a Meta minuli na nové dátové centrá približne 360 miliárd dolárov. Vďaka svojim obrovským ziskom si to môžu dovoliť. Iné spoločnosti sa musia zadlžiť. Patrí medzi ne etablované spoločnosti, ako je výrobca softvéru Oracle, aj menšie firmy s názvami ako CoreWeave a Nebius.
Keďže tento dlh je v rukách širokej škály finančných inštitúcií, vrátane súkromných veriteľov úverov aj tradičných bánk – odborníci sa snažia pochopiť, aké riziko v systéme existuje.
Kritici tvrdia, že k obavám prispieva aj to, že niektoré dohody, ktoré OpenAI uzavrelo s výrobcami čipov, spoločnosťami poskytujúcimi cloudové služby a ďalšími subjektmi, vytvárajú podivný kruh. OpenAI má získať miliardy od technologických spoločností, ale zároveň posiela miliardy späť tým istým spoločnostiam za výpočtový výkon a ďalšie služby.
Niektorí finanční analytici sa obávajú, že tieto dohody vytvárajú dojem, že trh je silnejší, než v skutočnosti je. Nakoniec bude zdravie trhu závisieť od toho, či spoločnosti ako OpenAI dokážu dosiahnuť zisk skôr, než ich zadlženosť úplne prevalcuje.
Spoločnosť Nvidia tiež uzavrela niektoré dohody, ktoré vyvolali otázky, či si spoločnosť neplatí sama sebe. Oznámila, že investuje 100 miliárd dolárov do OpenAI. Start-up dostáva tieto peniaze, keď kupuje alebo prenajíma čipy spoločnosti Nvidia.
V utorok spoločnosť Nvidia oznámila podobnú dohodu v hodnote 10 miliárd dolárov so spoločnosťou Anthropic, ktorá kúpi umelú inteligenciu v hodnote 30 miliárd dolárov podporovanú čipmi Nvidia. Tieto peniaze v skutočnosti pôjdu na nákup výpočtového výkonu od spoločnosti Microsoft, ktorá tiež investovala 5 miliárd dolárov do spoločnosti Anthropic.
Goldman Sachs odhaduje, že Nvidia bude v budúcom roku realizovať 15 percent svojho obratu z toho, čo kritici nazývajú kruhovými dohodami.
Mnohé spoločnosti ospravedlňujú svoje výdavky tým, že nielen vyrábajú produkt, ale vytvárajú niečo, čo zmení svet: umelú všeobecnú inteligenciu (A.G.I.), stroj, ktorý dokáže robiť všetko, čo dokáže ľudský mozog. Problém je v tom, že žiadna z nich nevie, ako to dosiahnuť.
Anton Korinek, ekonóm z University of Virginia, však tvrdí, že výdavky budú oprávnené, ak Silicon Valley dosiahne svoj cieľ. Je optimistický, že sa to podarí.
„Je to stávka na A.G.I. alebo krach,“ povedal Dr. Korinek.
Chatboty a generátory obrázkov spoločností zaoberajúcich sa umelou inteligenciou už používajú stovky miliónov ľudí. Mnohí z nich platia mesačné poplatky, ktoré môžu presiahnuť 100 dolárov. Nie je však jasné, či obchodní zákazníci – skutočná dojná krava technologického priemyslu – majú rovnaký záujem o používanie umelej inteligencie.
Takmer osem z desiatich podnikov uviedlo, že používa technológie umelej inteligencie. Rovnaký počet podnikov uviedol, že tieto technológie nemali „žiadny významný vplyv na hospodárske výsledky“, ako vyplýva z nedávneho prieskumu spoločnosti McKinsey & Company.
Technologické spoločnosti však tvrdia, že záujem podnikov začína rásť. Spoločnosti Microsoft, Google a Amazon uviedli, že dopyt zákazníkov prevyšuje ponuku a očakávajú, že tento stav bude pretrvávať aj v budúcom roku.
Dokonca aj medzi niektorými vedúcimi pracovníkmi najbohatších spoločností v Silicon Valley však vyvoláva obavy množstvo peňazí, ktoré sa v tomto odvetví točí.
Sundar Pichai, generálny riaditeľ spoločnosti Alphabet, materskej spoločnosti Google, uviedol v rozhovore pre BBC, že výdavky a prudký nárast hodnoty boli aspoň čiastočne spôsobené „iracionalitou“. Ak dôjde k zrúteniu trhu, škody budú podľa neho rozsiahle.
Veteráni technologického priemyslu často porovnávajú boom umelej inteligencie s dot-com bublinou z 90. rokov. Keď táto bublina praskla, stovky start-upov zmizli a etablované spoločnosti, ktoré predávali technológie týmto mladým firmám, utrpeli obrovské straty. Iné start-upy však dosiahli trvalý úspech a v skutočnosti zmenili svet – najmä Amazon a Google.
„Keď vznikajú bubliny, inteligentní ľudia sa nadmerne vzrušujú kvôli zrnku pravdy,“ povedal Altman novinárom tento rok. „Sme vo fáze, keď sú investori ako celok nadmerne vzrušení z umelej inteligencie? Môj názor je áno. Je umelá inteligencia najdôležitejšou vecou, ktorá sa stala za veľmi dlhú dobu? Môj názor je tiež áno.“
