Týždenný súhrn: Trump rokuje o mieri, ropa klesá na 5-ročné minimum a zlato láme rekordy
Prehľad kľúčových udalostí týždňa: Prezident Trump zintenzívnil mierové snahy o Ukrajine, zatiaľ čo ceny ropy sa prepadli na dno. Centrálne banky potichu akumulujú zlato a niektoré sektory zažívajú boom.
Finančné trhy tento týždeň ovplyvnila zmes geopolitického napätia, dramatických pohybov na komoditných trhoch a zaujímavých signálov z jednotlivých sektorov. Zatiaľ čo diplomacia okolo Ukrajiny nabrala na obrátkach, cena ropy sa dostala pod značný tlak.
Pozreli sme sa aj na to, prečo centrálne banky v tichosti nakupujú zlato a ktoré akciové sektory, ako fintech a biotechnológie, priťahujú pozornosť investorov.
Trump zintenzívňuje diplomatické úsilie o mier na Ukrajine
Najsledovanejšou udalosťou týždňa boli diplomatické kroky Bieleho domu. Prezident Trump sa v piatok stretol s ukrajinským prezidentom Volodymyrom Zelenskym, len deň po dlhom telefonáte s ruským prezidentom Vladimírom Putinom.
Trump jasne deklaroval, že by bol „radšej, keby vojna skončila„, ako poslal Ukrajine diaľkové riadené strely Tomahawk, hoci pripustil, že sa o nich diskutovalo.
„Mali by sa zastaviť tam, kde sú. Nech obaja vyhlásia víťazstvo, nech rozhodne história!“ uviedol Trump na sociálnych sieťach po stretnutí.
Naznačil, že obom lídrom navrhol zastavenie bojov pozdĺž súčasnej bojovej línie. Prezident Zelensky na tlačovej konferencii potvrdil, že Ukrajina rakety s dosahom viac ako 1 000 míľ stále „veľmi chce“ a že dialóg o tejto téme nebol zrušený.
Tieto stretnutia sú súčasťou obnovenej Trumpovej snahy o sprostredkovanie mieru, ktorá nadväzuje na jeho úspech pri zastavení bojov medzi Izraelom a Hamasom. Trump oznámil, že sa v najbližších týždňoch plánuje stretnúť s Putinom v Maďarsku.
Medzitým jeho administratíva v tichosti zvyšuje tlak. USA rozšírili zdieľanie spravodajských informácií s Kyjevom a uvalili sankcie na srbského dodávateľa energií, ktorého väčšinovo vlastní ruský Gazprom, ako aj clá na Indiu. Kongres tiež volá po ďalších sankciách voči ruskému energetickému sektoru.
Ceny ropy sa prepadli na takmer päťročné minimum
Na komoditných trhoch dominoval prudký pokles cien ropy. Americké ropné futures (WTI) uzavreli štvrtok na úrovni 56,99 USD za barel, čo je najnižšia cena od februára 2021. Za posledný rok tak ropa stratila 19 % svojej hodnoty.
Dôvodom je rastúci prebytok ropy na trhu a obavy z globálneho spomalenia hospodárskeho rastu. Pre spotrebiteľov je to dobrá správa, keďže priemerné ceny benzínu v mnohých štátoch USA už klesli pod 3 doláre za galón. Pre ropný priemysel je to však alarmujúca situácia.
Prebytok je spôsobený rekordnou produkciou. USA v júli dosiahli nový rekord 13,6 milióna barelov denne. Zároveň aj kartel OPEC, vedený Saudskou Arábiou, ruší obmedzenia ťažby a zvyšuje produkciu v snahe získať späť podiel na trhu od producentov v USA, Brazílii a Guyane.
Záhada nákupov zlata: Centrálne banky pokračujú v akumulácii
Opačný trend ako ropa zaznamenalo zlato, ktorého cena naďalej stúpa. Jedným z hlavných dôvodov sú pretrvávajúce nákupy zo strany centrálnych bánk. Podľa údajov ECB predstavoval dopyt centrálnych bánk v roku 2024 viac ako 20 % celosvetového dopytu po zlate.
Existuje však výrazný nesúlad v dátach. Zatiaľ čo oficiálne štatistiky MMF hovoria o náraste zásob o 228 ton, odhady Svetovej rady pre zlato (WGC), ktoré zahŕňajú aj „neohlásené“ nákupy, uvádzajú až 804 ton.
Tento rozdiel pravdepodobne tvoria nákupy krajín ako Rusko, ktoré prestalo reportovať svoje zásoby, alebo Čína. Môže ísť aj o nákupy štátnych investičných fondov. Nech už sú presné čísla akékoľvek, príbeh je jasný: po zmrazení ruských rezerv vnímajú mnohé krajiny zlato ako bezpečnejšiu investíciu než dlhopisy kontrolované potenciálnymi geopolitickými súpermi.
Sektorové postrehy: Fintech a Biotechnológie v centre pozornosti
Na akciových trhoch sa tento týždeň pozornosť sústredila na dva špecifické sektory:
Fintech a rast Nu Holdings
Akcie spoločnosti Nu Holdings, ktorá vlastní najväčšiu brazílsku digitálnu banku Nubank, pokračujú v raste a v roku 2025 si pripísali už viac ako 45 %. Motorom sú optimistické výsledky za druhý štvrťrok, ktoré prekonali očakávania v tržbách aj zisku.
Nubank úspešne oslovuje spotrebiteľov s obmedzeným prístupom k bankovým službám v Latinskej Amerike (Brazília, Mexiko, Kolumbia) a obsluhuje už viac ako polovicu dospelej populácie Brazílie. Analytici vidia priestor na ďalšiu expanziu a krížový predaj produktov. Aj po prudkom raste sa akcie stále obchodujú s atraktívnym pomerom ceny k zisku (P/E) na úrovni 18,4-násobku očakávaných ziskov.
Oživenie v sektore biotechnológií
Po rokoch slabých výkonov sa biotechnologický sektor opäť dostáva do centra pozornosti. ETF SPDR S&P Biotech posilnil za posledné tri mesiace o 19 %, čím výrazne prekonal rast indexu S&P 500 (+4 %). Aj napriek tomu zostáva sektor približne 40 % pod svojím pandemickým vrcholom.
Zdá sa, že tentoraz môže byť oživenie udržateľné. Medzi hlavné faktory patrí stabilné regulačné prostredie a predvídateľný prúd schvaľovania liekov zo strany FDA, ako aj zvýšená aktivita v oblasti fúzií a akvizícií (M&A). Veľké farmaceutické spoločnosti sú „hladné“ po nových produktoch a objem M&A v sektore je na ceste k najsilnejšiemu roku od 2019. Okrem toho trh prešiel konsolidáciou, kedy najslabší hráči už skrachovali, a klinické výsledky v oblastiach ako génová terapia sú silné.
