Nu Holdings pokračuje vo svojom raste. Zostaňte pri tom.

Nu Holdings je vlastníkom brazílskej spoločnosti Nubank, najväčšej finančno-technologickej banky v Latinskej Amerike. Akcie spoločnosti posilnili o viac ako 45 % v roku 2025. Určite k tomu prispeli optimistické výsledky za druhý štvrťrok, ktoré boli zverejnené v auguste.

Výsledky v oblasti tržieb a zisku boli lepšie, ako sa očakávalo, a podrobnejšia analýza výsledkov odhalila ďalšie dobré správy. Hoci niektoré čísla spomaľujú oproti fáze prudkého rastu, stále sú impozantné. Počet nových účtov vzrástol o viac ako 17 %, vklady vzrástli o 41 % a priemerný príjem na aktívneho zákazníka sa zvýšil z 11,18 USD v predchádzajúcom štvrťroku na 12,20 USD.

Akcie po zverejnení týchto správ prudko vzrástli a v polovici septembra dosiahli nové historické maximá. Nemali by sa však zastaviť.

Digitálna banka Nubank sa zameriava na spotrebiteľov s obmedzeným prístupom k bankovým službám v Brazílii, Mexiku a Kolumbii. Títo spotrebitelia, ktorých je podľa posledného sčítania viac ako 122 miliónov, tvoria rýchlo rastúcu časť populácie, ale pre tradičné banky nie sú veľkou prioritou. To umožnilo spoločnosti Nubank rýchlo rozšíriť svoju zákaznícku základňu vďaka rastu príjmov, ekonomík a digitálnych transakcií v celom regióne.

Je jasné, že tieto služby sú žiadané. Miera aktivity, alebo percento všetkých zákazníkov, ktorí sú aktívni v danom období, bola v poslednom štvrťroku na úrovni 83 %, čo je výrazne viac ako v tradičných bankách.

Tento úspech vedie analytika spoločnosti Susquehanna Jamesa Friedmana k domnienke, že spoločnosť by mohla pokračovať v ofenzíve. „Mám pocit, že sa blížime k obdobiu globálnej expanzie spoločnosti Nu, ktorá plánuje expandovať za hranice Brazílie do Mexika a na ďalšie trhy,“ hovorí. Friedman zvýšil svoju cieľovú cenu na 17 USD po výsledkoch za druhý štvrťrok.

Aj keby Nu nevstúpila na nové trhy v regióne, ukazovatele naznačujú, že v Brazílii stále vyhráva. Obsluhuje viac ako polovicu dospelej populácie krajiny a je treťou najväčšou finančnou inštitúciou v krajine, pričom rýchlo sa rozširuje aj v Mexiku a Kolumbii. Existuje tiež možnosť krížového predaja iných produktov, napríklad presunu používateľov, ktorí majú online účty a kreditné karty, k úverovým produktom.

Samozrejme, pre spoločnosť Nu nie je všetko ideálne: ide o volatilnú akciu s premenlivými výsledkami a spoločnosť Berkshire Hathaway Warrena Buffetta, ktorá bola kedysi akcionárom, predala svoj podiel v spoločnosti v prvom štvrťroku. Akcie sú citlivé aj na geopolitiku: obavy, že clá USA poškodia Brazíliu a že sa môžu zmeniť podľa rozmaru Bieleho domu, sú neustálou starosťou.

Napriek tomu by rýchla transformácia z hotovostnej ekonomiky na modernú digitálnu ekonomiku mala pokračovať bez ohľadu na širšie makroekonomické pozadie.

Okrem toho zisky stále rýchlo rastú a akcie nevyzerajú príliš draho. Aj po tomto raste sa Nu obchoduje lacnejšie ako v čase, keď o nej Barron’s prvýkrát písal na základe predpokladaných ziskov, s pomerom ceny k zisku 18,4-násobkom. Po období spomalenia rastu ziskov v tomto roku sa podľa konsenzu očakáva, že zisk na akciu v roku 2026 vzrastie takmer o 28 %.

Nakoniec, tohtoročné zisky spoločnosti Nu môžu odradiť nových akcionárov. To by bolo krátkozraké. Akcie sú stále lacné, najmä vzhľadom na to, čo vyzerá ako solídna cesta k vyšším ziskom – bez ohľadu na to, či sa do zoznamu pridajú nové krajiny.