Úloha Federálneho rezervného systému sa často zhrňuje ako odstránenie punču práve v momente, keď sa párty rozbieha. Momentálne je to naopak – Fed pravdepodobne potrebuje pridať viac punču, ale nie je jasné, koľko.
Existuje mnoho varovných signálov v ekonomike. Beige Book Fedu, ktorý zhromažďuje neoficiálne správy z 12 regionálnych bánk, ukázal „malé alebo žiadne zmeny“ v aktivite vo väčšine okresov a varoval, že mzdy nedokážu držať krok s rastom cien. Spotrebiteľská dôvera klesá, aj keď výdavky zatiaľ zostávajú na rovnakej úrovni. Údaje o zamestnanosti naznačujú spomalenie trhu práce pred piatkovou kľúčovou správou o zamestnanosti za august.
Trh zohľadňuje opatrenia Fedu. Podľa nástroja CME FedWatch je pravdepodobnosť zníženia sadzieb o štvrť percenta v tomto mesiaci 98 %. Ďalším indikátorom sú vyššie ceny zlata, ktoré sú podporené očakávaniami zníženia sadzieb, ktoré oslabujú dolár.
Hoci panuje zhoda v tom, že je potrebné znížiť sadzby, sporné je, do akej miery. Guvernér Fedu Christopher Waller energicky obhajuje viacero znížení v priebehu nasledujúcich šiestich mesiacov a ako favorit na nahradenie predsedu Fedu Jeromea Powella v budúcom roku, trh počúva jeho slová.
Zmenu tónu Fedu by mohol umocniť Stephen Miran, kandidát prezidenta Donalda Trumpa na členstvo v správnej rade centrálnej banky. Miranovo vypočutie pred senátnym výborom pre bankovníctvo vo štvrtok pravdepodobne ovplyvní názory trhu na to, ako Fed zareaguje na Trumpove výzvy na drastické zníženie sadzieb napriek riziku inflácie spôsobeného clami.
Aspoň tento mesiac bude trh pravdepodobne tlieskať obnovenému znižovaniu sadzieb. Ale aj keď sú strany v plnom prúde a nálada je dobrá, nie všetci sú v harmónii. Niektorí majú zvyčajne dosť, zatiaľ čo iní chcú viac.
