Kľúčový ukazovateľ základnej inflácie v júli vzrástol, keďže podniky zápasili s clami prezidenta Trumpa, hoci celkový nárast pravdepodobne nebol dostatočne významný na to, aby odradil Federálny rezervný systém od zníženia úrokových sadzieb na svojom najbližšom zasadnutí.
Index spotrebiteľských cien zostal stabilný na úrovni 2,7 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka. Na mesačnej báze ceny vzrástli o 0,2 % oproti júnu. Dôležitý ukazovateľ sledujúci spotrebiteľské ceny, ktorý nezahŕňa nestále ceny potravín a energie, však rástol rýchlejšie.
„Jadrový“ index spotrebiteľských cien, ktorý centrálna banka pozorne sleduje, vzrástol v priebehu mesiaca o 0,3 %, medziročne o 3,1 %. Ide o jeden z najväčších mesačných nárastov v tomto roku a predstavuje najrýchlejšie ročné tempo za posledných päť mesiacov. V júni jadrová inflácia vzrástla o 0,2 % oproti predchádzajúcemu mesiacu alebo o 2,9 % oproti júnu 2024.
Údaje za júl, ktoré zverejnil Úrad pre štatistiku práce, jasne naznačujú, že podniky sú ovplyvnené clami. Niektoré z nich začali po dlhšom období, počas ktorého bol rast cien utlmený, ľahšie prenášať súvisiace náklady na svojich zákazníkov. Údaje o inflácii však boli viac-menej v súlade s očakávaniami, čo naznačuje, že centrálna banka môže pokračovať v plánoch na skoré obnovenie znižovania úrokových sadzieb, ktoré v decembri pozastavila.
„Ekonomika je slabšia kvôli clám,“ povedal Stephen Stanley, hlavný ekonóm Santanderu pre USA. „Podniky sú veľmi opatrné. Neinvestujú a nezamestnávajú nových zamestnancov,“ dodal s poznámkou, že aj spotrebitelia sa v dôsledku vyšších cien stiahli.
Americké spoločnosti, ktoré dovážajú produkty, sa vo veľkej miere dokázali vyhnúť zvyšovaniu cien napriek všeobecnému 10-percentnému clu, ktoré platí od apríla na všetky dovozy, spolu s vyššími clami na oceľ, hliník a produkty z Číny a Kanady. Trumpove prísnejšie clá na jednotlivé krajiny nadobudli platnosť 7. augusta, takže sa neodzrkadlia v júlových údajoch.
Podnikom sa podarilo vyhnúť sa prenášaniu zvýšení cien vďaka stratégii zo začiatku roka, keď si vytvorili zásoby tovaru, ktorý by mohol podliehať novým clám. Mnohé spoločnosti sa tiež snažili absorbovať náklady samy, aby neodradili zákazníkov, z ktorých niektorí sú čoraz viac pod finančným tlakom.
Údaje za júl však ukázali, že viac podnikov dosiahlo bod zlomu a po výraznom náraste v júni im nezostalo iné ako zvýšiť ceny. Inflácia služieb sa v júli zrýchlila a zaznamenala najväčší mesačný nárast od začiatku roka po odstránení nákladov na energiu.
Stanley varoval, že Trumpové clá sú natoľko vysoké, že ceny vo väčšine kategórií budú musieť stúpnuť. Pre spoločnosti je to podľa neho len otázka toho, kedy a ako to urobiť.
Najväčší vplyv sa doteraz sústredil na kategórie ako nábytok, spotrebiče a iné domáce potreby, ako aj rekreačné potreby a obuv. V júli sa širší index bytového zariadenia zvýšil o 0,7 %, po 1-percentnom náraste v júni. V porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka sa tieto ceny zvýšili o 2,4 %. Ceny súvisiace s rekreáciou vzrástli o 0,4 %. Niektoré z väčších nárastov v júli zaznamenali kategórie odevov a obuvi, ktoré podliehajú clám v krajinách po celom svete, vrátane Indie, Vietnamu a Číny. Ceny odevov pre dojčatá a batoľatá vzrástli v júli o 3,3 %. Obuv zdražela o 1,4 %.
Ceny leteniek po niekoľkých mesiacoch poklesu prudko vzrástli, v júli o 4 %. Výdavky súvisiace s hotelmi však naďalej zostávali na nízkej úrovni.
Ceny nových a ojazdených vozidiel zostali relatívne nízke, pretože automobilky chránili svojich zákazníkov pred novými clami, namiesto toho, aby ich nútili znášať bremeno vyšších nákladov. To sa v júli zmenilo, keď ceny ojazdených áut a nákladných vozidiel vzrástli o 0,5 %. Ceny nových vozidiel však v danom mesiaci zostali nezmenené.
Prudký pokles cien energie pomohol kompenzovať rastúce náklady v iných oblastiach, čím sa celková inflácia udržala na stabilnej úrovni. Celkový index energie klesol o 1,1 percenta, pričom ceny benzínu klesli o 2,2 percenta.
Američania sa stali vyberavejšími v tom, ako utrácajú, keďže v posledných mesiacoch sa v celej krajine spomalilo zamestnávanie, čo podľa Nancy Lazar, hlavnej globálnej ekonómky v Piper Sandler, môže pomôcť zmierniť výrazné zvýšenie inflácie v priebehu času.
Príjmy spotrebiteľov, po zohľadnení inflácie, stagnovali, povedala. „Spotrebiteľ nemá prostriedky na to, aby zaplatil vyššie ceny.“
