„Lepšie je známe zlo ako neznáme dobro“ – to je zdá sa súčasné motto trhu. Obchodná dohoda prezidenta Donalda Trumpa s Európskou úniou zmierni časť neistoty ohľadom globálnej ekonomiky, ale v tomto pre investorov dôležitom týždni je potrebné vyriešiť ešte ďalšie riziká.
Dohoda s EÚ stanovuje 15 % ako základnú colnú sadzbu pre tovary dovážané do USA, čo je v podstate rovnaké ako v dohode s Japonskom. To ponecháva Čínu ako veľkú obchodnú otázku, ktorú treba vyriešiť, a vzhľadom na rokovania medzi predstaviteľmi Pekingu a Washingtonu, ktoré sa konajú tento týždeň, by mohlo dôjsť k veľkej dohode.
Čaká nás teda jasná cesta k oživeniu trhu? Nie celkom. Clá stále fungujú ako daň pre spotrebiteľov, aspoň podľa klasickej ekonomickej teórie. Stanovenie sadzby je jedna vec, riešenie výsledkov je druhá.
Zabezpečiť, aby clá nespôsobili inflačnú špirálu, je úlohou Federálneho rezervného systému, ale zasadnutie centrálnej banky tento týždeň pravdepodobne nič nevyjasní. Je pravdepodobné, že sadzby zostanú nezmenené a pozornosť sa upriami na údaje o inflácii a zamestnanosti, ktoré budú zverejnené vo štvrtok, resp. v piatok. Keďže správa o zamestnanosti bude zverejnená v ten istý deň, ako je Trumpov termín 1. augusta na uzavretie obchodných dohôd pred zavedením vyšších ciel, existuje šanca, že na konci týždňa dôjde k šoku.
Do tej doby poskytnú správy o ziskoch pohľad na stav ekonomiky. Titulky ovládnu veľké technologické spoločnosti Microsoft, Meta, Amazon a Apple, ktoré zverejnia svoje výsledky, ale stojí za to sledovať, čo o dovozných clách povedia výrobca spotrebného tovaru Procter & Gamble a spracovateľ platieb Visa a či ovplyvňujú výdavky domácností.
Od aprílových minim sa akcie zotavujú v nádeji, že clá nebudú také zlé, ako sa obávalo. Teraz, keď trh konečne vie, s akým diablom má do činenia, musí len zistiť, ako zvládnuť dôsledky.
