Spotrebiteľské ceny v januári vzrástli o 3 %, čo je najrýchlejšie ročné tempo od júna minulého roka. To opäť otestovalo odolnosť trhu, keďže americké akcie v stredu spočiatku klesli.
V súlade so svojou reakciou na vznik čínskeho start-upu DeepSeek zaoberajúceho sa umelou inteligenciou a na eskaláciu obchodnej vojny však akciový trh prekonal túto búrku – index S&P 500 uzavrel len o 0,3 % nižšie a zostal nad kľúčovou hranicou 6 000 bodov.
Investori nezpanikárili a Jerome Powell tiež nie. Predseda Federálneho rezervného systému sa zdal byť ochotný bagatelizovať význam januárového CPI, keď povedal, že naďalej ukazuje, že centrálna banka „bola blízko, ale nie tam“ v oblasti inflácie. „Nenecháme sa vyviesť z miery jedným alebo dvoma zlými údajmi,“ povedal.
Je to múdra rada, najmä keď za mesačnými údajmi stoja sezónne faktory, ako napríklad zvýšenie minimálnej mzdy na začiatku roka.
Ale možno investori prehliadajú niečo dôležité. Pre nich a Powella by mohlo byť rozumné venovať inflácii väčšiu pozornosť, ako tomu je v súčasnosti. Koniec koncov, januárový nárast predchádza akémukoľvek potenciálnemu vplyvu ciel prezidenta Donalda Trumpa.
Rozsah týchto ciel a tým aj ekonomické dôsledky – je neistý, ale inflácia je už teraz výrazne vyššia, ako by si Fed prial. Clá ju nepomôžu znížiť, čo robí Trumpove opakované požiadavky na zníženie úrokových sadzieb o to nepochopiteľnejšími.
Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém zníži sadzby do júna, klesla vo štvrtok ráno na 31 % z 46 % z pred týždňa. Obchodníci teraz predpokladajú len jedno zníženie v tomto roku, čo je menej ako dve zníženia oproti minulému týždeňu.
Ak údaje budú stále slabé alebo ak Trumpova obchodná vojna podnieti infláciu, trhy budú čeliť reálnej perspektíve, že v tomto roku nedôjde k žiadnemu zníženiu sadzieb.
