Trh s kryptomenami zaznamenal cez víkend a v pondelok prudký pokles, pričom hlavné kryptomeny Bitcoin, Ethereum a ďalšie väčšie kryptomeny prešli prudkými výpredajmi. Bitcoin od piatka klesol až o 9,5 % pod 100 000 USD a dosiahol trojtýždňové minimum 91 441 USD. Ethereum sa v rovnakom období prepadlo až o 26 % na 2 494 USD, čo je jeho najnižšia hodnota od začiatku septembra. Súčasný prepad je spôsobený skôr širšími makroekonomickými faktormi než internými problémami odvetvia. Pozornosť sa sústreďuje na Trumpove clá a potenciálne obchodné vojny.
Cez víkend americký prezident Donald Trump oznámil nové clá na dovoz, čím vystupňoval napätie s hlavnými obchodnými partnermi. 25 % clo na dovoz z Kanady a Mexika a 10 % clo na čínsky tovar vyvolávajú obavy z globálnej obchodnej vojny, pričom Kanada a Mexiko už plánujú recipročné odvetné opatrenia. Ekonomická neistota spôsobená týmito opatreniami vystrašila investorov na všetkých trhoch vrátane akcií, komodít a kryptomien.
Mnohí investori o kryptomenách tvrdia, že digitálne aktíva by mali byť poistkou proti hospodárskej neistote, ale ukazuje sa, že opak je pravdou (s výnimkou Bitcoinu). Clá vyvolávajú obavy zo spomalenia globálnej ekonomiky, čo núti investorov vystupovať z rizikových aktív, ako sú akcie a kryptomeny. Kapitál sa presúva do tradičných bezpečných prístavov, ako sú zlato, americký dolár a štátne dlhopisy. Kryptomenovým trhom sa darí v prostredí bohatej likvidity, ktorú často podporujú nízke úrokové sadzby a kvantitatívne uvoľňovanie. Ak clá zvýšia inflačné tlaky, centrálne banky môžu byť menej ochotné znižovať sadzby, čo môže znížiť likviditu. Aj silná americká ekonomika a pozitívne údaje o zamestnanosti viedli k očakávaniam menšieho počtu znížení úrokových sadzieb, čo je negatívom pre rizikové aktíva vrátane kryptomien.
Clá posilňujú aj americký dolár, keďže globálne spoločnosti potrebujú viac dolárov na platenie za dovoz. Silný dolár historicky koreluje so slabším trhom s kryptomenami. Hoci investori o clách vedeli už niekoľko týždňov, mnohí verili, že budú zmiernené alebo odložené. Teraz sa však zdá, že zavedenie ciel bolo rýchle, pomerne náhle a agresívne s malým priestorom na vyjednávanie. Ak clá povedú k vyšším cenám a oslabeniu kúpnej sily spotrebiteľov, retailoví investori budú mať menej kapitálu na míňanie na špekulatívne aktíva, ako sú kryptomeny a rizikovejšie akciové tituly.
Ďalším faktorom je manipulácia veľkých držiteľov kryptomien (veľrýb), ktorí pri nižšej likvidite môžu trh výrazne ovplyvňovať. Všetky uvedené skutočnosti znižujú ich apetít držať tieto rizikové aktíva.
Budúcnosť trhu s kryptomenami bude závisieť od viacerých faktorov. Ak budú USA a ich obchodní partneri pokračovať v odvetných clách, neistota bude pretrvávať a trhy s kryptomenami zostanú pod tlakom. Budúcnosť môže ovplyvniť aj rozhodnutie Federálneho rezervného systému o ďalšom kroku v oblasti úrokových sadzieb. Ak obavy z inflácie spôsobia, že Fed odloží alebo obmedzí znižovanie sadzieb, kryptomeny môžu čeliť ďalšej prekážke. Naopak, ak sa ekonomické podmienky rýchlo zhoršia, môže dôjsť k obnoveniu stimulov, z čoho by mohli profitovať kryptomeny. Ak sa trhy stabilizujú a vráti sa apetít po rizikových aktívach, kryptomeny by mohli opäť rásť. Z historického hľadiska po prudkom poklese krypto trhy často zažívali prudké oživenie, ale načasovanie je neisté.
Clá priniesli značnú neistotu, posilnili americký dolár a znížili chuť investorov riskovať. Investori by mali byť v krátkodobom horizonte opatrní. Zdá sa, že Trumpova politika sa v súčasnosti prejavuje. Vysoká volatilita je v prípade kryptomien bežná a súčasná situácia nie je výnimkou. Dlhodobý pohľad na trh naznačuje, že tieto poklesy môžu byť súčasťou prirodzenej korekcie, po ktorej sa trh môže stabilizovať. Kryptomeny stále čelia rastu inštitucionálneho prijatia a technologickému pokroku, čo môže podporiť oživenie v dlhodobejšom horizonte.
