Jamie Dimon si v posledných rokoch vybudoval reputáciu ako akýsi prorok ekonomickej skazy, ale generálny riaditeľ JPMorgan sa rozhodol pre zmenu.
Myslí si, že každý, kto sa obáva ciel, by sa mal „dostať cez to“. Investori by však mali brať riziká vážnejšie.
„Trochu to zvýši infláciu, ale je to dobré pre národnú bezpečnosť, tak nech je to tak,“ povedal počas rozhovoru na konferencii Svetového ekonomického fóra v Davose vo Švajčiarsku. Naznačil, že clá môžu byť ekonomickou zbraňou, ak sa používajú efektívne, a môžu slúžiť na to, aby priviedli ľudí k rokovaciemu stolu.
Aj akciový trh sa zdá byť pokojný, pokiaľ ide o vyhliadky na clá, ale mal by sa viac obávať. Ak mu veríme, návrhy na clá a možnosť odvetných opatrení predstavujú skutočnú hrozbu pre zisky spoločností. Prevládajúci názor však zdá sa je, že ide len o vyjednávaciu taktiku.
Prezident od svojho nástupu do úradu opakovane potvrdzoval svoje plány zaviesť clá na tovary z Kanady, Mexika a Číny. Výkonné nariadenie o obchode z tohto týždňa tiež naznačuje možnosť ďalších ďalekosiahlych krokov, vrátane odstúpenia od obchodnej dohody s Kanadou a Mexikom, ktorá bola uzavretá počas jeho prvého prezidentského obdobia.
Index S&P 500 však v oboch obchodných dňoch od nástupu novej administratívy k moci stúpol a v stredu sa takmer vyrovnal rekordnej záverečnej hodnote.
V predchádzajúcej seansii však väčšinu ťažkej práce odviedlo oživenie technologického sektora, keďže dve tretiny akcií indexu klesli. Možno sa teda začína uznávať riziko ciel.
Nech už ide o vyjednávaciu taktiku alebo nie, opatrnosť je na mieste. Čím dlhšie bude trh ignorovať riziko, tým väčší bude pokles, ak prezident Trump nakoniec zaujme tvrdý postoj.
Trh tiež môže prikladať neprimeranú váhu predpokladu, že prezident zasiahne, aby zabránil poklesu akcií v dôsledku svojej politiky. Ťažko si predstaviť, že by Trump ustúpil v tvrdých rokovaniach s inou krajinou, aby ušetril pár strát.
