Nastali dobr’é časy pre veľké banky, aspoň tak to vyzerá. Úrokové sadzby budú zrejme vyššie, ako sa očakávalo a prezident Donald Trump, ktorý je odhodlaný znížiť reguláciu a znížiť dane pre firmy, nastúpi do úradu o týždeň.
Zisky, ktoré v stredu zverejnia spoločnosti JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup a Wells Fargo, však odhalia oveľa širší ekonomický obraz. Budú obsahovať zaujímavé údaje, ktoré bude analyzovať Federálny rezervný systém pri rozhodovaní o tom, o koľko zníži úrokové sadzby v najbližších mesiacoch – ak vôbec.
Zatiaľ v tomto roku bola pre akcie dôležitá hlavne rastúca výnosnosť dlhodobých dlhopisov. Obchodné modely bánk sú založené na krátkodobom požičiavaní peňazí, keď sa ešte očakáva pokles úrokových sadzieb, a ich dlhodobom požičiavaní, keď sa očakáva, že vyššia výnosnosť zvýši úrokové sadzby. To by teoreticky malo viesť k vyšším ziskovým maržiam.
Na druhej strane, banky by mohli mať problém, ak vyššie sadzby nadmerne utlmia dopyt po úveroch. Je ešte priskoro na to, aby sme to vedeli – najnovšie údaje o trhu práce z piatku naznačujú, že ekonomika stále funguje.
Úlohou Fedu je určiť, či je rast dostatočne slabý na to, aby udržal spotrebiteľské ceny na nižšej úrovni. Najnovšia správa o indexe spotrebiteľských cien (CPI) bude zverejnená v stredu a očakáva sa, že inflácia je stále príliš vysoká na to, aby bola komfortná. Ako sme videli minulý týždeň, akékoľvek známky rýchlejšej inflácie a rastu sú v súčasnosti zlé pre akcie, pretože to znamená, že Fed má menej priestoru na zníženie úrokových sadzieb. Nový nárast cien ropy tiež inflácii nepomáha.
Najzaujímavejšie informácie, ktoré nám poskytnú bankoví manažéri sú aktuálne odhady ekonomického dopytu. Ak už dochádza k spomaleniu, mohlo by to znamenať, že Fed bude naďalej znižovať náklady na krátkodobé úvery. Ak je dopyt stále silný, sadzby zostanú vyššie. Každopádne, byť bankárom je momentálne výhodné.
