Trhy čelia dileme: či brať politické návrhy novozvoleného prezidenta Donalda Trumpa doslovne. Najnovšie náznaky naznačujú, že by mali. Problémom je, že investori ešte nie sú úplne pripravení.
V pondelok sa na trhu objavili náznaky úľavy v dôsledku nádeje, že Trumpove plánované clá sa môžu obmedziť na kritické dovozy. Dlhopisy posilnili a dolár oslabil, čo naznačuje, že miernejšie clá by umožnili agresívnejšie znižovanie úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému.
Trump rýchlo odmietol správu o clách uverejnenú v denníku Washington Post ako „falošnú správu“. Následkom toho došlo k poklesu cien dlhopisov. Desaťročné štátne dlhopisy uzavreli na úrovni 4,63 %, čo je takmer najvyššia úroveň od mája minulého roka. Medzitým kanadský premiér Justin Trudeau odstúpil z funkcie v dôsledku rozporov vo svojej strane ohľadom toho, ako reagovať na Trumpove hrozby zavedenia ciel.
Americké akcie sa zdajú byť touto neistotou neznepokojené. Výrobca čipov Nvidia sa nad nepokojmi povzniesol a udal tón, keď uzavrel na novom historickom maxime. Vzhľadom na to, že pomer ceny k účtovnej hodnote indexu S&P 500 dosiahol rekordnú úroveň, spoločnosti musia dosiahnuť impozantný rast ziskov, aby akcie prestali pôsobiť znepokojivo draho na pozadí dlhodobo vyšších úrokových sadzieb.
Možno práve preto niektorí hľadajú alternatívy. Analytici Deutsche Bank v utorok uviedli, že v tomto roku uprednostňujú európske akcie pred americkými, okrem iného aj kvôli relatívne nižším úrokovým sadzbám.
Zatiaľ je to však výnimočný názor. Väčšina komentátorov trhu si myslí, že americký býčí trh má pred sebou ešte dlhú cestu. Ale pre tých, ktorí stále pochybujú, je čas brať Trumpove návrhy vážne, ak nie doslovne.
