Aktuálne dianie na finančných trhoch: Káva je najdrahšia za posledných 13 rokov.

Pri pohľade na grafy cien kávy by niekto mohol nadobudnúť dojem, že by sa káva mohla čoskoro stať luxusným tovarom. Pôjde káva cestou kakaa, ktoré ešte pred pár mesiacmi dosiahlo absolútne rekordné ceny? Pocítime to v peňaženke, aj keď cena finálneho produktu nezávisí iba na cene suroviny? 

Brazília nepochybne zostáva najväčším svetovým producentom kávy, preslávená produkciou Arabiky v regióne Minas Gerais a Robusty v Espirito Santo. Brazília je na prvom mieste v celkovej produkcii kávy a konkrétne Arabiky a na druhom mieste v produkcii Robusty. Vietnam vedie vo výrobe Robusty, primárne používanej na instantnú kávu. Významné výzvy vo výrobe Robusty v posledných rokoch vyhnali jej cenu na historické maximá. Rozvíja sa podobná situácia pri Arabike?

Očakáva sa, že produkcia Arabiky dosiahne takmer 100 miliónov 60kg vriec, čo je výrazný nárast v porovnaní s predchádzajúcimi tromi sezónami. Súčasne sa očakáva, že výroba Robusty vzrastie na 76 000 vriec. To by viedlo k celkovej výrobe asi 176 miliónov tašiek, čo by vyrovnalo rekord zo sezóny 2020/2021. Predpokladá sa, že spotreba dosiahne rekordných takmer 171 miliónov tašiek, čo je mierne pod úrovňou produkcie. Je však zásadné poznamenať, že zásoby kávy boli vyčerpané na najnižšiu úroveň od roku 2001, pričom burzové zásoby ICE klesli na najnižší bod od roku 1999 na prelome rokov 2023/2024. 

Skutočnosť, že zásoby kávy nemožno držať donekonečna kvôli degradácii chuti, je kritickým faktorom. Nedávne nepriaznivé počasie navyše zhoršilo kvalitu fazule. Trh je teraz svedkom silného dopytu po vysoko kvalitnej káve pochádzajúcej predovšetkým z Južnej Ameriky a niektorých afrických krajín. Mnoho plantáží v týchto regiónoch bolo opustených v dôsledku výrazného poklesu cien pod 100 centov za libru pred niekoľkými rokmi (nízka spotreba počas pandémie). Aktuálna cena cez 260 centov za libru podčiarkuje oživenie trhu a vplyv dynamiky ponuky a dopytu na ceny kávy.

V tohtoročnej sezóne sa očakáva previs ponuky, hoci nepriaznivé počasie by mohlo výrazne ovplyvniť zber v Brazílii a Vietname. Zdroj: Bloomberg Financie LP, XTB.

Zásoby ICE sa trochu zotavili, ale zostávajú historicky nízke, pod úrovňami z roku 2011, kedy ceny dosiahli historické maximá nad 300 centov za libru. Zdroj: Bloomberg Financie LP, XTB. 

Počasie zohráva zásadnú úlohu v zdražovaní kávy. Zatiaľ čo dopyt po káve medziročne mierne rastie, nepriaznivé poveternostné podmienky môžu znížiť ročnú produkciu o 10–20 %. Podobná situácia viedla v posledných mesiacoch k niekoľkostopercentnému nárastu cien kakaa. V súčasnosti cena jednej tony kávy presahuje 5 000 dolárov, zatiaľ čo kakao dosiahlo na svojom vrchole takmer 12 000 dolárov. 

Súčasný nárast cien súvisí predovšetkým s obavami o budúcej produkcii. La Niña, jeden z najsilnejších javov počasia na svete, spôsobuje v Brazílii sucha. Krajina v súčasnosti zažíva najhoršie suchá za posledné roky, čo môže v sezóne 2024/2025 obmedzovať produkciu Arabiky, čo by mohlo namiesto očakávaného prebytku vyústiť do deficitu. Tajfún Yagi vo Vietname navyše zničil mnoho stromov a očakávané dažde v nadchádzajúcich mesiacoch kvôli La Niña by mohli viesť k početným chorobám postihujúcim kávovníky. 

Zásadnými pre cenu kávy sú aj rôzne regulácie. Nové nariadenia Európskej únie, ktoré majú vstúpiť do platnosti na konci roka, zakážu používanie tovaru vyrobeného nedávno v oblastiach, kde došlo k odlesňovaniu. To vedie k tomu, že obchodníci a výrobcovia kupujú kávu teraz, pretože potom, čo predpisy nadobudnú platnosť, budú musieť preukázať, že káva, ktorú nakupujú, nepochádza z oblastí, kde boli odstránené lesy. Za zmienku tiež stojí, že zdražovanie na európskych trhoch súvisí aj s čiastočnou blokádou Suezského prieplavu. Nákup kávy z Ázie alebo niektorých afrických krajín znamená, že káva musí cestovať oveľa dlhšiu vzdialenosť do Európy. 

Donedávna sa odhadovalo, že cena kávy v kávovej šálke bola iba 1–2 %. So súčasnými cenami kávy sa začína zvyšovať podiel nákladov na samotnú surovinu. Maloobchodná cena kávy je však minimálne 2-3x vyššia, ak vezmeme do úvahy produkty od najobľúbenejších výrobcov kávy v Taliansku. To zvyšuje náklady na kávu používanú na espresso na 10 až 15 eurocentov, čo predstavuje 10-15 % z ceny konečného produktu. 

Smeruje káva k scenáru podobnému kakau? 
Ceny Arabiky už tento rok vzrástli o zhruba 40 %, zatiaľ čo ceny Robusty o viac ako 90 %. Ceny kakaa vzrástli v apríli v jednej chvíli o viac ako 175 %, aj keď sa tento nárast odvtedy znížil na 80 %, ak vezmeme do úvahy rolovanie futures kontraktov. V súčasnosti je ťažké určiť, či čelíme scenáru podobnému trhu s kakaom. V posledných rokoch bol na trhu skôr prebytok ako deficit, čo naznačuje, že kávy je na celom svete stále dosť. Na druhej strane je rast dopytu prakticky nepretržitý a dva alebo tri náročné produkčné roky by mohli viesť k situácii, keď sa zásoby stanú nenapraviteľnými. Tie už zostávajú na extrémne nízkych úrovniach.

Americký trh

Americký akciový index Dow Jones Industrial Average posilňuje o 0,55 %. Širší index S&P 500 rastie o 0,13 % a technologický Nasdaq Composite odpisuje 0,52 %.

Európsky trh

Európsky index STOXX EUROPE 600 stráca 0,16 %. Nemecký DAX klesá o 0,35 %. Francúzsky CAC40 oslabuje o 0,21 % a hlavný britský index FTSE 100 posilňuje o 0,06 %.

Komodity

Zlato jemne pokleslo o 0,07 %. Striebro odpisuje 0,29 %. Platina stráca 1,24 % a paládium rastie o 1,05 %. Ropa Brent posilňuje o 1,59 % a ropa WTI pridáva 1,63 %.